下列各項中，通常資本成本最大的是

下列各項中，通常資本成本最大的是（�。�。

A、長期借款

B、長期債券

C、優先股

D、留存收益

【答案】D

【解析】通常，資本成本從大到小排列如下：普通股、留存收益、優先股、長期債券、長期借款、短期借款。

如果采用股利增長模型法計算股票的資本成本，則下列因素單獨變動會導致普通股資本成本提高的有（�。�。

A、預期第一年股利增加

B、股利固定增長率提高

C、普通股的籌資費用增加

D、股票市場價格上升

【答案】ABC

【解析】因為普通股資本成本＝第一年預期股利/（股票市場價格－普通股籌資費用）×100%＋股利固定增長率，所以選項ABC都會導致普通股資本成本提高，選項D會導致普通股資本成本降低。

下列關于內含報酬率法和現值指數法的說法中，正確的有（�。�。

A、都是根據相對比率來評價項目

B、都需要借助資本成本

C、對于現值指數法來說，折現率的高低有時會影響方案的優先次序

D、計算內含報酬率時，不必事先估計資本成本

【答案】ABCD

【解析】內含報酬率是一個百分數指標，所以，屬于相對比率指標。而現值指數等于未來現金流量現值除以原始投資額現值，因此，也是相對比率指標，所以，選項A的說法正確。根據計算公式可知，計算內含報酬率時，不必事先估計資本成本，計算現值指數時需要一個切合實際的資本成本，但是根據內含報酬率判斷項目的財務可行性時，需要一個切合實際的資本成本作為依據，所以，選項B和選項D的說法正確。計算現值指數時需要一個切合實際的資本成本，所以對于現值指數法來說，折現率的高低有時會影響方案的優先次序，所以，選項C的說法正確

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